When you just want to inform about the current time, you do not need "в":

7:40 Сейчас без двадцати восемь. Сейчас семь сорок.
7:20 Сейчас двадцать минут восьмого. Сейчас семь двадцать.

The second versions seem simpler and they are frequently used along with the first (traditional) versions.